时至金秋，网络游戏业频有大事传出：巨人网络11月1日登陆纽约证券交易所、网龙11月2日在香港创业板上市，再加上此前金山在香港上市、完美时空在纳斯达克上市。今年下半年，有四家网游企业驶入上市快车道。网游行业正在重复上演当年门户网站的“疯狂”上市圈钱潮。

    尽管国家大力扶持网游产业，但网游一直难逃“原罪”的指责，网游企业面对的社会压力依然很严峻。在道德和政策风险之外，网游行业面临更大的风险在于全行业一拥而上的混乱竞争格局。

　　网游涌动上市热潮

　　据有关资料显示，自2004年5月12日盛大网络在美国纳斯达克上市，融资约2.43亿美元，掀起了网游企业上市的第一波浪潮。6个月后，与盛大同在上海的第九城市也成功登陆美国纳斯达克，募集资金1.03亿美元。目前，这两家网游公司已经与此前在美国纳斯达克上市的网易一起，稳居中国网游市场三甲。

　　面对网游企业上市后带来巨大的利润诱惑，许多游戏新军开始涌入。虽然诸如金山、光通等企业一直在游戏行业里冲刺，但一直没有企业突破上市之门。但从2006年开始，网游企业上市的呼声越来越高。分析人士表示，国内网游企业的第二波上市浪潮已显露出涌动迹象。

　　2007年7月26日晚，北京完美时空登陆纳斯达克，融资1.8亿美元。据称，完美时空是一家3D网游开发和运营公司，成立于2004年、在线人数只有数十万，目前拥有完美世界、武林外传、诛仙等大型网络游戏。

　　时至金秋，网络游戏喜讯频传!今年下半年，有四家网游企业步入上市的快车道。可以说，2007年网游企业的上市几近疯狂，一点也不亚于时下最热的股市和房市。

　　在第二波网游企业上市浪潮中，最为耀眼的明星当属史玉柱旗下的巨人网络。凭借《征途》一款游戏及免费模式，巨人网络在美国上市。

　　巨人网络本次上市共发行5720万份美国存托凭证(ADS)，发行价为15.5美元，超出此前12至14美元的定价区间，融资8.87亿美元。加上约858万股超额配售部分，融资总额突破10亿美元，预计这将是中国网络游戏业最大一笔IPO。巨人网络总市值达到50亿美元，此举将促使巨人成为在美上市发行规模最大的中国民营企业和国内最大的游戏厂商。

　　11月2日，网龙在香港创业板上市，这是在1个月内第三家上市的内地网游企业。此次上市的网龙发行价13.18港元，全数配售的形式发售1.08亿股，融资14亿港元。网龙目前的主要业务包括网络游戏开发及运营。

　　此前，一直被质疑为什么还不上市的金山却突然抢闸，10月9日上午，金山软件在香港联合交易所成功上市，融资额约6.261亿港元。这不但为金山软件8年的上市路画上了一个圆满句号，也进一步勾勒出网游企业上市潮的疯狂。

　　据称，久游网原计划于今年7月12日在日本大阪证券交易所上市，但由于与T3的纠纷问题，该公司已经暂缓了其在日本的上市进程。

　　在众多海外上市公司中，网络游戏行业的上市速度，是传统行业甚至新兴服务行业、IT企业都难以企及的。

　　网游上市冲动何在

　　对于今年以来这一波网游上市热潮，业内人士认为，这两三年来网游上市的周期的确大大缩短了，真正的原因是市场环境的剧变，导致网游对资金的需求量剧增，迫使他们尽快推动企业上市，以募集足够的发展资金。

　　据称，目前运营一款游戏，代理费并不是全部的成本。如九城“魔兽世界”，这款游戏一组服务器的投入为60万美元左右，这样一组服务器支持的平均在线人数为6000人。2007年“魔兽世界”中国区的同时在线人数已超过80万人，即九城最少要投入135组这样的服务器，仅服务器的成本投入已超过8000万美元。

　　当然，服务器的数字是随着“魔兽世界”开始盈利而呈递增趋势的，再加上人力资源成本及其他费用，九城“魔兽世界”直接投入6亿元人民币。而这还只是2004年的“魔兽世界”，至于“地狱之门”、“劲舞团”等代理费更贵、服务器要求更高的游戏，成本就可想而知了。

　　毋庸置疑，成功的网游企业是非常赚钱的。根据2007年1月互联网协会发布的调查报告，2006年中国网络游戏收入达59.6亿元，比2005年增长了61.96%。而且，根据网易、盛大等已上市网游公司的财报，网络游戏行业毛利率将近90%。

　　然而，如此高的门槛，如此大的资金压力，对企业来说无疑也是一个残酷的考验。完全凭借自有资金在前期或者还可以支撑，但到快速发展时期几乎是不可能的。除了上市融资，几乎没有其他路可走。

　　2007年是2008年北京奥运会前中国企业寻求上市的最佳机会，而网游运营的优秀盈利模式已获得广泛认可。业界一致认为，投资者对中国网游概念股的信心是网游企业扎堆上市的一个不可忽视的原因。

　　易观国际新媒体分析师李佳艳认为，网游企业上市引发的热潮，最直接的影响是更多的资金流入网游行业。而上市募集到的资金将用于网络游戏开发和代理、销售和产品运营，以及多元化的发展。这将提升国内网游公司整体的研发实力，上市企业在获得更多的行业利润分配的同时将带动整个产业的发展。

　　巨人网络CEO史玉柱称:“我们的确会用一部分资金收购国内优秀的团队、优秀的项目，只要有好的我们一定会收购。”

　　而已经上市的网游企业的收购也在加速，盛大网络CEO陈天桥透露，今年7月盛大斥资20亿元打造的“风云计划”正式公布。10月6日，盛大“风云计划”完成了第二次大的收购行为，以数千万美元对厦门御风行进行战略投资。

责任编辑:吕晋
作    者:林华