北辰实业92亿天价长沙拿地：是地王还是苦果？
http://www.hxonl.com 08-04-30 08:37:06 中国经济时报 【繁体浏览 】
　　4月16日，北辰实业召开第四届第五十次董事会议，讨论并通过了关于发行不超过17亿元公司债券方案的决议，以弥补资金缺口。本期债券发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者协议发行相结合的方式，存续期限为5年。其募集资金拟用8亿元偿还商业银行贷款，剩余资金则用于补充公司营运资金。这也说明北辰实业资金链告急并非空穴来风。

　　北辰实业此次董事会议同时就此后资金链危机制定了相关“预案”。这些“预案”包括，在公司出现预计不能按期偿付本期债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，将采取不向股东分配利润、暂缓重大对外投资及收购兼并等资本性支出项目的实施、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金，以及主要责任人不得离任等措施。按照相关规定，上述募集资金方案须经中国证监会核准后方可实施。

　　“地王”悬念

　　事实上，早在北辰实业与北京城市开发集团联合夺得上述天价土地不久，便有业内人士对上市公司这种疯狂圈地的市场风险深表忧虑。在业界人士看来，北辰实业此举存在两大风险：房价滞涨下跌风险及大量囤积土地的法律风险。

　　去年7月，北辰实业联合北京城开以92亿元的天价中标新河三角洲“地王”，有业界人士预计，其楼面价不低于3500元/平方米，两年后其售价将达到8000～10000元/平方米。另有人士表示，北辰实业新河三角洲“地王”项目成本应在5000元/平方米以上，未来价格至少要定在7000元/平方米以上，才能与其他项目一样有一定的利润可图。而同样位于新河三角洲区域的楼盘目前销售均价不过才5300元/平方米。

　　彼时，北辰实业夺得新河三角洲“地王”，该地区项目均价也不过才3000元/平方米(当时中心区最高档楼盘均价也未超过5500元/平方米)。而在长沙，住宅均价从2200元/平方米涨到3000元/平方米，就花了四年时间。“面粉贵过面包”，必将为北辰实业未来的销售增加不少难度和压力。

　　“对于北辰实业来说，发债一定程度上能缓解资金紧张的压力，填补一定资金缺口，但未来其资金状况能不能好转，关键还是要看销售情况。”房地产分析师、惠誉评级联席董事孔磊表示，与往年相比，今年楼市成交量出现了明显下降，市场基本上属于有价无市，购房者也在观望，市场前景不明朗，在这种情况下，北辰实业的新河三角洲“地王”项目将更加充满悬念。

　　在孔磊看来，这些悬念包括：项目能不能如最初预料的那样如期和顺利开发建设、进入开发阶段后能不能继续筹措到资金，最后也是最关键的是项目销售能不能与当初预期吻合。他分析认为，北辰实业之所以敢于天价买地，主要是对市场前景比较乐观，预测未来能够高价卖房，但市场目前明显已经发生了很大变化。若房价下跌，北辰实业投入进去的资金风险会空前加大。

　　值得一提的是，就在北辰实业拿地三个月之后，国土资源部去年11月正式下发“39号文”，按照这一文件规定，北辰实业只有缴清全部92亿元土地款后，才能拿到国有土地使用权证，进入后续的开发销售环节。

　　北辰实业新河三角洲“地王”面积达785198.96平方米约合1177.8亩。“这么大一片土地，不可能很短时间开发完。但按照有关规定，两年不开发将无偿收回土地，一年不开发将收取20%的闲置费。因此，北辰实业必须筹措资金加快开发速度，否则，将处在一个非常不利的状况。”孔磊最后说。

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责任编辑:吕晋
作    者:周雪松

 
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