随着金融机构开始进行调整，它们可能会限制信贷供应。瑞银(UBS)的乔治-玛格纳斯(George Magnus)表示：“过去经济繁荣活力背后的信贷渠道如今正在收窄。”

　　人们还担心，在解决这些问题方面，欧洲的速度慢于美国。“我尤其担心的是，越来越多的迹象表明，不同金融机构对同一类债券的标价和估值大不相同，”美国前财长劳伦斯-萨默斯(Lawrence Summers)表示。“在欧洲，可能已经出现了对这些问题的认识被推迟的趋势。”

　　此外，投资者还开始意识到，对于决策者而言，应对信贷紧缩没什么简单的方法。过去几年，信贷泡沫之所以失控，是因为信贷(大规模地)发生在传统的银行渠道以外，因此超出了传统监管的范畴。

　　因此，当美联储下调隔夜拆借利率时，可能无助于阻止信贷紧缩的势头。毕竟，本世纪初，当艾伦-格林斯潘(Alan Greenspan)执掌的美联储稳步加息时，信贷泡沫在很大程度上就已经失控。就像诺贝尔经济学奖得主约瑟夫-施蒂格利茨(Joseph Stiglitz)所言，美联储正在“推绳子”。

责任编辑:吕晋
作    者:约翰-奥瑟兹 吉莲-邰蒂