从现在政府发出的宏观调控讯号，下一阶段中央采取各种综合措施，抑制一季度经济数据反映出的经济运行偏快问题，宏观调控“组合拳”已经在酝酿之中，蓄势待发。

    目前，全球的投资者都在关注：中国经济这趟高速列车是否会继续加快？第一季度中国经济增长速度达到11.1%，这是十多年来仅次于去年第二季度11.3%的第二高增速，整个经济正处于转向全面过热的边缘。11%的GDP增速一直是中国经济转向过热的“临界点”。一旦全面过热，就意味着其后可能出现经济增速大落和整个社会经济的动荡。

    无论官方还是学界，都对中国经济走向过热发出了警告。一季度经济呈现全面增长势头，GDP同比增长11.1%；固定资产投资增长23.7%；消费物价指数(CPI)上升2.7%。以单月计算，3月份的通胀更达3.3%，超出央行3%警戒线。

    四项指标处过热“红灯区”

    中国社科院金融研究所研究员易宪容认为，从数据看，今年年初政府工作报告中所指的三大问题“投资增长过快、银行信贷增长过快及进出口贸易增长过快”，基本上没有得到有效缓解。更为严重的是，伴随着实体经济的快速增长，资产的价格也火箭似地飙升，无论是股市还是房地产市场均如此。沪深股市不断创出历史新高，房地产市场的价格在连续几年快速上涨的情况下，国内主要城市或大城市房价的快速上涨并没有因宏观调控而有所改变，经济面临过热风险已是不争的事实。

    在国家信息中心预测部主任范剑平的预测模型里，充当经济“测温计”的10大关键指标中，已有四个主要指标处于“过热”的“红灯区”，它们是M1(狭义货币供应量)、发电量、工业增加值增速和工业企业销售收入；另外，财政收入、金融机构各项人民币贷款增速两项指标处于“偏快”的“黄灯区”，而CPI、进出口总额增速、固定资产投资增速、消费品零售额增速四个指标处于正常的绿灯区内。

    范剑平说，虽然经季节调整后的固定资产投资增速继续下降，但工业增加值增速、狭义货币M1增速，以及发电量增速均比去年同期有明显的上升，并且都已经超过了本轮经济扩张期以来的最高点，从而导致先行指数继续上升，预示着未来4至6个月内国民经济将继续处于上行通道，因此，宏观经济存在着从偏快转向偏热的风险。

    范剑平判断经济存在过热风险的主要依据是：固定资产投资存在着反弹的可能；物价上涨的压力仍然很大；贸易顺差将继续加大；节能减排任务更加艰巨。

    官方对今年下半年经济增长形势也做出了“继续加快”的预测。国家发改委国民经济综合司官员袁达向记者解释，目前三大因素支持经济加快增长：一是到目前为止，有关经济景气的先行指标大部分还处于上升阶段；二是三大需求仍没有减弱的迹象，投资反弹的压力仍比较大，居民收入增长促进了消费增长的加快，而且下半年政府还将推出一些民生方面的改革，促进居民收入增长和提高社会保障，而进出口也不会马上减速，贸易顺差还将长期存在；三是未来涨价的压力也比较大，历年来3月CPI环比通常下降0.9%左右，今年3月CPI环比下降0.3%，再考虑到季节翘尾因素，一旦新涨价因素积累超过翘尾因素等，价格上涨压力就会比较大。

    袁达说，在这三大因素支撑下，今年中国经济增长继续加快的可能性比较大，预计全年GDP将保持与去年“基本相当”的速度。2006年中国GDP增速为10.7%。

    根据历史经验，中国经济增速一旦超过11%，就会造成经济全面过热。在1978年以后，中国经济曾有两个时期处于过快发展期。第一个时期是1983~1988年的5年间，其中有四年发展速度超过11%，1984年为15.2%，1985年为13.5%，1987年为11.6%，1988年为11.3%；第二个时期是1991-1995年的5年中，其中三年增长速度超过11%，1992年为11.2%，1993年为14%，1994年为13.1%。这两个时期都造成了经济的全面过热和之后的增速大落。

责任编辑:吕晋
作    者:海岩