对于目前经济形势的判断，内地经济专家们颇有分歧，这毫不奇怪，因为经济专家看经济形势通常十个人就有十个意见。但按照经济学的经典定义，通货膨胀是一般物价水平的持续上涨,一次性或短期的一般价格水平的上涨，个别商品或某个行业商品价格的上升都不是通货膨胀。

　　现在的情况是，一些商品价格上升非常突出，除了少数商品和水电等政府不让涨的商品，一般商品基本都在涨价。除了居民消费价格总水平明显上涨外,今年上半年生产资料价格逐月加速上涨，商务部7月发布预测，称下半年国内生产资料价格仍会在高位震荡。事实上，自今年3月份以来的物价涨幅均超过了3%这个央行的调控警戒线。这应该是符合“一般、持续”上涨的定义的。

　　前几天，央行再次调高利率，试图为经济降温，但这种治标不治本的方法很难起效。因为目前的通货膨胀有更深层次的原因。更严重的是，通胀的政治影响巨大，伤及低收入农村地区及城镇的中产居民。

　　通胀因素的积累

　　目前公认的通货膨胀的成因，一是需求拉动，一是成本推动。而即便是成本推动，归根到底也是因为有需求。我们研究国际经济的时候，都假定一个国家的需求是占整个国际间需求的一个小部分，你用尽吃奶的力量也拉不起国际价格。但中国不是，中国经济总量庞大，中国一旦需求以后就把国际市场的价格拉起来了，反过来会造成国内物价的上涨。

　　而需求拉动主要是因为资金太多,资金太多的原因则是贸易顺差增大。对一个国家的外汇市场来讲，出口就意味着外汇供给的增加，进口就意味着对外汇需求的增加，所以如果出口大于进口，就等于放进口袋里的外汇不断增加,已经超过了需要使用外汇的需求。外汇供过于求，就像任何商品供过于求一样，外汇市场上的外汇价格就会跌，也就是美元价格下跌，相对来讲，人民币价格就会升值。

　　但如果政府不想让人民币大幅度升值，就只有一个做法，就是央行必须到外汇市场去把多出来的外汇买进来，一个都不能剩，多一个人民币还是有升值的压力。这势必造成两个后果，一个就是外汇存底大幅增加，另一个结果，就是央行需要拿手中的人民币去买外汇进来。

　　目前，中国的外汇储备已经达到了1．3万亿美元，也就是说，央行额外发行了10万亿元左右的人民币；而且外汇储备还在高速增长。央行一方面在收购外币，一方面又不得不大量投放基础货币。这样一来，流动性过剩的问题怎么能解决呢？

　　事实上，通货膨胀不是突然发生的，而是一个累积的过程，到了临界点爆发出来而已。流动性过多的问题已经存在很长时间了，最早是影响了房地产的价格，后来到了股市，现在才表现为物价上涨。当政府发行了过量的钞票，从而诱发了通货膨胀时，各种物价的上升并不是“齐头并进”的。总有一些物品要率先涨价，于是，人们就误以为这种碰巧率先涨价的物品是后来大规模涨价的始作俑者。但实际上，这些率先涨价的物品，只不过是“大规模涨价”的最先表现罢了。

　　值得注意的是，目前的消费物价指标构成没有包含居民最大的消费支出——住房，所以根本不能真实地反映居民整体的价格消费水平。一旦把房屋价格计算在内，消费物价指数就绝不是个位数了。

责任编辑:吕晋
作    者:石齐平