昨日，中国人民银行宣布，从2007年8月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　央行此次上调存款准备金率，距离国务院20日宣布调减利息税和央行加息，仅仅间隔10天。市场人士认为，最近货币政策出台之频繁，实为近年来所罕见。

　　8月15日上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点后，普通存款类金融机构存款准备金率由11.5％上调至12％。央行称，此举是为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。这是央行今年以来第6次、2006年以来第9次上调存款准备金率。

　　存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，一般被视为货币调控的“猛药”。不过，从去年开始，面对银行体系不断增长的流动性，央行已明确表示，如今上调存款准备金率已属于“微调”政策。

　　分析人士认为，目前国内通货膨胀持续上升，流动性过剩是核心因素，由于流动性过剩，人民币资产价格暴涨，ＣＰＩ节节上升。考虑到加息会增大制造业成本，加大人民币升值压力，所以政府更愿意运用综合性的“组合拳”去调控。

　　“这表明政府担心流动性过剩给整个宏观经济运行带来负面影响。”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，这一举措对调控过热的宏观经济的作用非常微弱。吴晓求也指出，上调存款准备金率对证券市场的影响非常微弱，但是它对整个商业银行类股票带来一些影响。由于进入证券市场投资的资金并不是信贷资金，因此对证券市场的长期影响也不大。

　　此次上调存款准备金率，主要目的还是抑制流动性，防止经济增长过热。为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，首选仍应是加息。社科院金融研究所研究员易宪容昨日分析，资产价格居高不下是国内经济面临的严峻问题，如果低利率政策不改变，银行体系流动性将有泛滥的趋势，必然导致国内过度投资持续升温，各种资产价格会快速上涨。在这种情况下，加息应该是加大宏观调控力度和效果的第一选择。

责任编辑:吕晋
作    者:邱玉峰